直击业绩会|回应分红、利润、投资等热点话题 平安多位高管现场喊话股价被低估
小编：雨后彩虹 • 2024-03-23
直击业绩会|回应分红、利润、投资等热点话题 平安多位高管现场喊话股价被低估
今日在中国平安2023年平安集团业绩发布会上，多位高管在谈及股价时均表示平安被低估。集团总经理兼联席首席执行官谢永林表示，对平安价格回归到与价值一致的位置充满信心，集团副总经理付欣则表示，无论从基本面还是面向未来，平安都是价值投资的最优选择。
财报显示，平安寿险改革成效明显，2023年寿险新业务价值同比增长36.2%，超市场预期。个险代理人的月均收入增长39.2%，银保渠道新业务价值增长77.7%。集团联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示坚决执行金融监管部门做出的对行业规范性和合规性的政策要求，报行合一等政策对平安而言是利好政策。集团首席投资官邓斌则表达了对未来市场的坚定信心。
会保持一贯高分红政策
财报显示，2023年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1179.89亿元。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务保持稳健，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1409.13亿元。
招商非银指出，2023年中国平安实现归母净利润856.65亿，同比下降22.8%，第四季度单季亏损19.10亿；归母营运利润1179.89亿，同比下降19.7%。预计主要受股市震荡及资管板块一次性计提减值影响。
对于利润的波动原因，付欣解释了原因：首先公司经营与宏观环境密切相关，资本市场的波动对金融行业包括保险造成了较大影响。但资本市场下跌已经筑底，未来板块业绩可以期待。其次，利润承压是由于一定信用风险影响，目前观察整体风险也已筑底。最后，中国平安一贯以来坚持审慎的拨备策略，对部分资产进行了审慎的减值测试和计提拨备。
“营运利润的下跌是一次性因素，对未来三年重回业绩高质量增长非常有信心”，付欣还表示。
值得注意的是，平安拟派发2023年末期股息每股现金人民币1.50元，全年股息为每股现金人民币2.43元，同比增长0.4%；按归属于母公司股东的营运利润计算的现金分红比例为37.3%，分红总额连续12年增长。
付欣对此则表示，平安分红政策非常稳定，过去12年一直在提高分红比例，在整个行业平安股息率有竞争优势。平安对未来三年经营非常有信心，会保持一贯的分红政策。
寿险新业务价值超市场预期
招商非银指出，中国平安2023年实现寿险新业务价值（NBV）392.62亿，同比增长36.2%，增速表现略超预期，且有望领先主要同业，预计主要是居民稳健理财需求集中释放带动储蓄险热销所致。代理人方面，2023年末个险代理人数量为34.7万，同比下降22%，月均收入9813元，同比增长39.2%，队伍质态进一步改善，渠道改革成效渐现，2024年代理人规模有望企稳回升。
郭晓涛表示，过去几年代理人渠道经过了量变到质变的过程，从人海战术转向了高质量发展，代理人数量的下滑和持续下跌是行业趋势。平安积极主动对代理人队伍质量提升进行全面转型，是主动而为的结果。
渠道方面，平安年报显示，2023年代理人渠道新业务价值增长40.3%，代理人人均新业务价值增长89.5%，代理人人均收入增长39.2%；2023年银保渠道新业务价值增长77.7%；社区网格化渠道已在51个城市铺设65个网点，网格推广城市的存续客户13个月保单继续率同比提升5.4个百分点；下沉渠道持续在七个省份推进销售。
“金融监管部门对行业规范性和合规性提出了一系列要求和政策，这些政策符合行业长期稳定高质量发展，我们非常欢迎，也坚决执行。尤其在银保渠道，我们认为这样的政策能够解决行业长期的挑战和问题，比如费差损的问题。报行合一政策对费差损会产生一定的遏制，在经营效益、控制风险方面都会提升”，郭晓涛还表示，这样的监管政策对经营能力强，产品能力强，服务能力强，品牌优秀，多渠道多产品的保险公司，会带来强有力支撑，是一个利好。
高管喊话平安是价值投资最优选择
招商非银指出，2023年末平安保险资金投资资产规模超4.72万亿元，较年初增长9.0%；净投资收益率4.2%，总投资收益率3.0%，综合投资收益率3.6%。此外，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股票规模为1750.97亿，在股票投资占比达59.9%。不动产投资余额为2039.87亿元，在总投资资产中占比4.3%，主要以物权投资为主（包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业）。
邓斌认为，长期以来平安坚持延展资产久期，让资产久期与负债久期匹配的核心战略，产生的效益让平安目前处于舒适的区间中，也产生了隐含的价值。
“我们预判利率走势，每年都超预算配置长久期利率债，产生了两个效益，一是资产负债久期匹配非常良好，在有效久期的计算方式下近乎完美匹配。二是过往因为提前配置了债券，使得这些债券锁定了比现在现行利率更高的利率，因此产生了很多隐含的价值”，邓斌表示，权益投资上，在成长股和价值股之间也做好了均衡配置，使得平安能够超越市场基准。
谈及对未来市场的看法，邓斌还表达了坚定的信心。“任何经济体在长时间历史中都不会逃脱周期律。现在利率下行，未来利率还会上升。我们只要做好长期配置，有纪律的战术应对市场变化，同时做好风险管理分散风险，相信在中国经济向好的宏观发展方向中，平安依然是立于潮头的先进者”。
对于股价表现，多位平安高管均表示股价被低估。“是金子总会发光的，价格总会回归到与价值一致的位置，我们很有信心”，谢永林表示。
付欣则直言，股价被低估，没有正确反映平安经营业绩。无论从基本面还是面向未来，平安都是价值投资的最优选择。
今日在中国平安2023年平安集团业绩发布会上，多位高管在谈及股价时均表示平安被低估。集团总经理兼联席首席执行官谢永林表示，对平安价格回归到与价值一致的位置充满信心，集团副总经理付欣则表示，无论从基本面还是面向未来，平安都是价值投资的最优选择。
财报显示，平安寿险改革成效明显，2023年寿险新业务价值同比增长36.2%，超市场预期。个险代理人的月均收入增长39.2%，银保渠道新业务价值增长77.7%。集团联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示坚决执行金融监管部门做出的对行业规范性和合规性的政策要求，报行合一等政策对平安而言是利好政策。集团首席投资官邓斌则表达了对未来市场的坚定信心。
会保持一贯高分红政策
财报显示，2023年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1179.89亿元。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务保持稳健，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1409.13亿元。
招商非银指出，2023年中国平安实现归母净利润856.65亿，同比下降22.8%，第四季度单季亏损19.10亿；归母营运利润1179.89亿，同比下降19.7%。预计主要受股市震荡及资管板块一次性计提减值影响。
对于利润的波动原因，付欣解释了原因：首先公司经营与宏观环境密切相关，资本市场的波动对金融行业包括保险造成了较大影响。但资本市场下跌已经筑底，未来板块业绩可以期待。其次，利润承压是由于一定信用风险影响，目前观察整体风险也已筑底。最后，中国平安一贯以来坚持审慎的拨备策略，对部分资产进行了审慎的减值测试和计提拨备。
“营运利润的下跌是一次性因素，对未来三年重回业绩高质量增长非常有信心”，付欣还表示。
值得注意的是，平安拟派发2023年末期股息每股现金人民币1.50元，全年股息为每股现金人民币2.43元，同比增长0.4%；按归属于母公司股东的营运利润计算的现金分红比例为37.3%，分红总额连续12年增长。
付欣对此则表示，平安分红政策非常稳定，过去12年一直在提高分红比例，在整个行业平安股息率有竞争优势。平安对未来三年经营非常有信心，会保持一贯的分红政策。
寿险新业务价值超市场预期
招商非银指出，中国平安2023年实现寿险新业务价值（NBV）392.62亿，同比增长36.2%，增速表现略超预期，且有望领先主要同业，预计主要是居民稳健理财需求集中释放带动储蓄险热销所致。代理人方面，2023年末个险代理人数量为34.7万，同比下降22%，月均收入9813元，同比增长39.2%，队伍质态进一步改善，渠道改革成效渐现，2024年代理人规模有望企稳回升。
郭晓涛表示，过去几年代理人渠道经过了量变到质变的过程，从人海战术转向了高质量发展，代理人数量的下滑和持续下跌是行业趋势。平安积极主动对代理人队伍质量提升进行全面转型，是主动而为的结果。
渠道方面，平安年报显示，2023年代理人渠道新业务价值增长40.3%，代理人人均新业务价值增长89.5%，代理人人均收入增长39.2%；2023年银保渠道新业务价值增长77.7%；社区网格化渠道已在51个城市铺设65个网点，网格推广城市的存续客户13个月保单继续率同比提升5.4个百分点；下沉渠道持续在七个省份推进销售。
“金融监管部门对行业规范性和合规性提出了一系列要求和政策，这些政策符合行业长期稳定高质量发展，我们非常欢迎，也坚决执行。尤其在银保渠道，我们认为这样的政策能够解决行业长期的挑战和问题，比如费差损的问题。报行合一政策对费差损会产生一定的遏制，在经营效益、控制风险方面都会提升”，郭晓涛还表示，这样的监管政策对经营能力强，产品能力强，服务能力强，品牌优秀，多渠道多产品的保险公司，会带来强有力支撑，是一个利好。
高管喊话平安是价值投资最优选择
招商非银指出，2023年末平安保险资金投资资产规模超4.72万亿元，较年初增长9.0%；净投资收益率4.2%，总投资收益率3.0%，综合投资收益率3.6%。此外，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股票规模为1750.97亿，在股票投资占比达59.9%。不动产投资余额为2039.87亿元，在总投资资产中占比4.3%，主要以物权投资为主（包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业）。
邓斌认为，长期以来平安坚持延展资产久期，让资产久期与负债久期匹配的核心战略，产生的效益让平安目前处于舒适的区间中，也产生了隐含的价值。
“我们预判利率走势，每年都超预算配置长久期利率债，产生了两个效益，一是资产负债久期匹配非常良好，在有效久期的计算方式下近乎完美匹配。二是过往因为提前配置了债券，使得这些债券锁定了比现在现行利率更高的利率，因此产生了很多隐含的价值”，邓斌表示，权益投资上，在成长股和价值股之间也做好了均衡配置，使得平安能够超越市场基准。
谈及对未来市场的看法，邓斌还表达了坚定的信心。“任何经济体在长时间历史中都不会逃脱周期律。现在利率下行，未来利率还会上升。我们只要做好长期配置，有纪律的战术应对市场变化，同时做好风险管理分散风险，相信在中国经济向好的宏观发展方向中，平安依然是立于潮头的先进者”。
对于股价表现，多位平安高管均表示股价被低估。“是金子总会发光的，价格总会回归到与价值一致的位置，我们很有信心”，谢永林表示。
付欣则直言，股价被低估，没有正确反映平安经营业绩。无论从基本面还是面向未来，平安都是价值投资的最优选择。
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